文/手游那点事 火龙果

8月23日，博雅互动发布2018年中期业绩公告。公告显示，截至2018年6月30日，实现营收2.84亿元，同比下降31%。不过，净利润方面相较去年同期却增长了8.8%，达到近1.54亿元。

近段时间不少游戏公司都发布了半年报，增势放缓、甚至营收下滑都是比较常见的。而对于主营棋牌游戏的博雅互动而言，整个游戏市场的大环境高压无异是雪上加霜。

一、上半年营收2.84亿元，营收、付费人数、DAU等全面下滑

这或许会是博雅互动营收下降的第四年。从2014年拿下9.45亿元的营收之后，接下来的三年博雅互动都处于下滑态势，到2017年营收下降至7.36亿元。而今年博雅互动Q2收益仅为1.24亿元，环比Q1下降22.5%。如果按照这样的发展趋势，2018年又会是一个下滑期。

除了营收之外，博雅互动Q2的付费玩家人数、日活跃用户、月活跃用户都在减少。付费玩家人数为59.4万，同比下降63.9%，环比下降24.7%；DAU为333.8万，同比下降40.4%，环比下降12.7%；MAU为1246.2万，同比下降51.4%，环比下降23.1%。

博雅互动在各方面下滑的趋势下，利润所得却有所增长。公告显示，由于成本费用控制得当、股权投资合伙企业及资产管理计划之公平值的增加等因素，抵消了这一影响。第二季度，博雅互动收益成本达到3580万，相较于去年同期同比得6520万同比减少了45.1%。另一方面，对天神娱乐的股权投资也给其带来了一定的收益增加。

二、博雅互动的危机：政策收紧，核心产品《德州扑克》市场不明朗

而在产品方面，《德州扑克》以及《斗地主》等棋牌类网络游戏撑起了博雅互动的主要营收，不过近年收益表现也不如往昔。公告显示，虽然德州扑克以及其他棋牌的每名付费用户平均收益（ARPPU）整体来看有所增长，不过在移动端，《德州扑克》ARPPU为189.3元，同比下降19.5%，环比下降25.9元。

上半年《德州扑克》的收入约为2.2亿，同比去年下降20.9%；其他棋牌收益为6451.6万，同比下降51.8%。《德州扑克》作为博雅互动的核心产品，Q2占比总营收超过七成，依赖单款产品对于博雅互动而言并不是一个好的信号。

对于这样的“偏科”发展，博雅互动也早就从产品研发方面着手，向市场推出更多的新品缓解营收压力。据悉，从2015年手握43款产品，到2017年便增长到了79款。不过收效甚微。

因而，在进入Q2之后，国内政策对德州类游戏的收紧加剧了博雅互动的营收难点。今年四月份，市场传来政策收紧的风声，文化和旅游部要求各平台即日起不得提供德州类游戏的下载，并于6月1日前全面终止德州类游戏的运营。据悉，消息传出之后，4月20日博雅互动收盘快速下跌12.53%。

博雅互动在财报中也提到，今年上半年收益同比减少，政策风险因素是一方面的原因，“虽然政策（《棋牌类网络游戏管理办法》），尚未出台，但部分平台已对相关产品进行下架处理，使收益受到一定影响。”除此之外，苹果对其系统上线的应用程序进行整顿和检查事件、网页游戏产生的收益下降都对营收下滑有一定的影响。

三、博雅海外营收超过国内，棋牌游戏只能被迫出海？

国内政策上的风险对于博雅互动在内主营棋牌游戏的公司而言，都是难以避开的难点。一旦被严禁，无疑是从源头上断开了营收的能力，如博雅这样以单款产品为主的游戏公司风险值更大。而有着更高成熟度的海外市场或许是国内棋牌游戏的另一个增长点。

财报显示，2018年上半年，博雅互动旗下游戏简体中文版本营收约为1.16亿元，而其他语言的收益在1.68亿元左右，相当于博雅互动的海外营收已经超过了国内市场所得。值得注意的是，相较于去年同期，简体中文版本内营收下滑46.6%，几乎只有去年同期的一半，显然今年上半年以来国内市场情况并不乐观。

针对目前这一现状，博雅互动在财报中表示，今年下半年将继续在产品精细化和运营多元化方面精耕细作，全力打造在线、线下赛事系列品牌，将在巩固现有市场份额基础上，进一步加大力度扩展海外市场及其他棋牌游戏类业务，以抵消政策风险因素带来的影响。