文 | 手游那点事 | Rust

昨日盘后，凯撒文化公布了2020年三季报。2020年前三季度内，公司实现营收约4.44亿元，同比下降26.41%；实现归母净利润1.5亿，同比下降26.1%。

除了业绩表现持续滑坡外，公司产品线青黄不接、商誉高企等问题依旧存在。所幸的是，今日凯撒文化发布公告称，其定增申请已获得证监会审核通过，公司拟募集资金约9亿元，所募资金将重点投入自研产品和代理产品上。

展望2020年Q4和2021年，凯撒文化有数款新品预备上线，其中包含了多个日本头部IP改编的手游，此外数款产品将交由腾讯等头部厂商/平台代理发行。在头部资源的倾斜下，凯撒文化的新品表现值得期待。

一、2020年初至今营收持续下滑，定增方案通过或为公司注入“强心剂”

从2020年初至今，凯撒文化的营收与净利数据一直处于下滑状态。根据2020年中报显示，公司实现营业收入3.05亿元，同比下降29.39%，实现归母净利润1.17亿元，同比下降34.84%。凯撒文化称，业绩下降主要是受疫情影响，海外版权授权收入大幅下降所致。

而就已上线产品来看，期内仍旧是《三国志2017》和《圣斗士星矢：重生》两款老产品为公司贡献流水。2020年前三季度内，公司发行了《三国志威力无双》等新品，但产品线青黄不接的情况仍较为严重。

不过就在今日，凯撒文化发布公告称其定增方案已获得证监会审核通过。早在今年2月19日，凯撒文化曾发布《关于修订非公开发行股票预案的公告》，其中提到公司将把所募集资金用于游戏研发及运营建设项目、代理游戏海外发行项目已经补充流动资金这三个项目，募集资金拟投入额分别为5.93亿元、0.67亿元和2.40亿元，募资总额约9亿元。

自2020年初以来，多家游戏上市公司均抛出了再融资方案，凯撒文化这类中小厂商则抓紧机会补充弹药，希望通过在市场上募集资金来解决公司的流动性问题，同时为公司补充一定的研发资金。在买量成本上升与研发开支趋高的情况下，如今各大游戏上市公司都紧紧把握住每一个可以融资的机会。

二、8款储备新品预计2年内陆续上线，与腾讯、字节均有独代合作

虽说凯撒文化年内业绩表现并不理想，但其储备产品阵容仍有许多亮点。

根据天风证券整理的产品表显示，公司的游戏产品涵盖了RPG、卡牌、SLG等多个品类。其中，《从前有座灵剑山》《代号：荣耀》《银之守墓人：对决》三款游戏均交由腾讯独代，《火影忍者：巅峰对决》交由字节跳动独代，《三国志威力无双》交由快手代理并在国内发行。

凯撒文化于2020年中报表示，上述产品目前已经陆续开启内测或商业化测试，预计未来2年内将陆续上线。此外，由于部分游戏在测试期数据表现良好，未来有望与字节跳动、快手、腾讯、360、阿里游戏等厂商和平台进行深度合作。值得一提的是，目前IP改编作《妖精的尾巴》和《幽游白书》正与国内大平台进行独家代理合作洽谈中。

除了上述产品以外，凯撒文化还战略投资了工作室犬酱组，后者研发的RPG手游《玛娜西斯的回响》在TapTap平台上评分达9.0分，得到众多玩家追捧。目前该游戏获得逾23万人次的预约和近23万人次的关注，用户评价已接近一千条，不少玩家表示对游戏画面较为满意。

据了解，《玛娜西斯的回响》是一款异世界冒险RPG游戏，游戏内设计了多种不同风格和主题的关卡。除了传统的战斗，玩家可以采集，钓鱼，触发临时任务，寻找关卡中的隐藏区域。而该游戏最大的亮点或在于，制作组在立项之初便立下“不抽卡”原则，TapTap评论区中有不少玩家对此表示支持。

手握《火影忍者》《航海王》和《妖精的尾巴》等知名IP的凯撒文化，未来有望依靠IP改编手游从RPG市场中分一杯羹。未来两年内凯撒文化有多款新品陆续上线，其产品青黄不接的情况也将得到改善。