在拿到旭游网络7月份各款游戏收入数据后，公司发现，旭游网络原定6至7月上线的2款手游产品还在谨慎测试中，未按时上线。这至少对短期业绩产生决定性影响，中长期影响尚无法估计。

天润控股12月25日晚间公告，公司重组上海旭游网络技术有限公司（下称：旭游网络）事项，因旭游网络未来业绩如何存不确定性，且交易双方对估值调整、成交价格调整的事项存在分歧，公司董事会决定终止重组旭游网络。公司对上证报记者表示，将继续寻找合适的并购标的最终完成资产重组。

12月以来，有多家上市公司开始“反思”当初急匆匆筹划并购的热门资产，冷静地讨论估值是否合理，乃至中止重组，准备对方案“大调整”以适应其真实的经营情况，如巨龙管业、道博股份。现在，天润控股则直接选择了终止。

资料显示，旭游网络为国内体育游戏类的开发、运营商，主要从事网页网络游戏的研发与运营，曾自主研发推出了《欧冠足球》、《足球2013》、《中超足球》等多款足球模拟经营类网页游戏。公告指出，旭游网络提供其7月份各款游戏收入数据后，公司、中介机构发现旭游网络原定2014年6-7月上线的2款手游产品还在谨慎测试中，未按时上线。

“这至少对短期业绩产生决定性影响，中长期影响尚无法估计。” 一位TMT行业券商研究员认为，游戏市场发展和变化都太快，消费者只认体验不认品牌，这样使得游戏开发运营商面临很大的市场风险。

回查资料，天润控股于6月发布本次重组预案，尽管预案中对本次重组事项进行了充分的风险提示，但由于正处世界杯举行前夕，投资者仍给出良好的投资预期，将公司股价连续拉出涨停。此前8月29日，天润控股曾发公告称，因本次重组进一步的交易细则尚未达成一致，从9月1日起公司股票开始停牌。

天润控股相关负责人接受上证报记者采访时表示，公司终止本次重组，也是出于保护投资者利益，未来将继续积极寻找并购标的，推进天润控股重组的最终完成。另据知情人士透露，天润控股本想通过更换并购标的完成本次重组，后从谨慎性原则出发，暂未成行。

天润控股原有主业为化工生产，由于长期亏损，2012年，公司将化工生产设备进行了全面处置，仅保留少量的商业贸易和物业租赁业务。“公司资产比较干净，且每年略有盈利，为未来继续重组创造较好的条件和环境。”上述知情人士分析。

关于天润控股重组能否“修成正果”，上证报早在该重组预案出来的6月份做过详细报道，指出该方案设计极其巧妙，以达到绕开借壳红线。如今终止，或许也有此因素的影响。