文 丨 游戏那点事 丨 Rcid

代理与自研两手抓。

今天（11月10日），Nexon公布了2026年第三季度财报。

从整体表现来看，这家游戏巨头交出了一份相当亮眼的成绩单。不仅营收、营业利润及归母净利润三项核心指标全部超越此前发布的业绩指引，前三季度累计收入和利润也保持了稳健增长，全年营收及营业利润更有望双双创下历史新高。

具体来看，Nexon第三季度营业收入为1384亿日元（约合人民币58.40亿元），按报告口径计算同比增长17%，按固定汇率口径同比增长9%；营业利润达到418亿日元（约合人民币17.64亿元），按报告口径同比增长11%，按固定汇率口径与去年同期持平；归母净利润则为381亿日元（约合人民币16.08亿元），与去年同期基本持平。

而如果将时间线拉长到今年前三季度，Nexon的增长势头会更加直观。

在报告期内，Nexon的营业收入累计达到4117亿日元（约合人民币173.74亿元），同比增长17.1%；累计营业利润为1312亿日元（约合人民币55.37亿元），同比增长12.3%；归母净利润达到1250亿日元（约合人民币52.75亿元），同比大幅增长53.9%。

不难看出，Nexon通过新内容、新平台和新市场来焕新并延展核心IP的经营战略，正在为公司带来切实可见的成果。

业绩持续增长的同时，Nexon的转型计划也在加速推进。

财报指出，公司在最近几个月内终止了六个研发项目，并将相应的预算和人员重新分配至商业潜力更高的项目。同时，Nexon也进一步强调了“绿灯流程”的重要性，通过更加严格的项目评估与筛选，将研发资源集中投向更有市场前景的作品。

而随着研发资源的重新整合，Nexon接下来的新品储备与全球发行计划，同样值得行业关注。

除了《洛奇手游（Mabinogi Mobile）》于10月正式进入日本市场，公司还计划在11月26日推出《TEMPPAL: OVERGEARED》，并在韩国市场发行由蛮啾网络研发的《蓝色星原：旅谣》。

此外，Nexon还在本次财报中宣布，旗下Neople研发的《Project OVERKILL》将由腾讯负责中国市场发行。这款基于《地下城与勇士》世界观打造的新作，也被寄予了进一步拓展IP用户群体的期待。

在全球经济仍存在诸多不确定性的背景下，Nexon能够保持这样的增长势头实属不易。而比起账面成绩更值得行业关注的，或许还是其不断扩展核心IP价值、丰富产品矩阵的经营战略，以及这套战略正在为公司带来的新变化。

一、《冒险岛》《FC》强势增长，《DNF》中国市场收入不如预期

《冒险岛》《FC》和《地下城与勇士（DNF）》是Nexon旗下最重要的三个核心IP，在第三季度合计为公司创造了1085亿日元的收入，同比增长24%。不过，这三个IP的表现却各有差异。

三者之中，《冒险岛》的增长势头最为强劲，系列收入在第三季度同比增长达72%，创下了季度记录。

其中，《冒险岛》端游在韩国本土的收入增长了19%、欧美地区增长了33%，在中国大陆和台湾地区的收入则分别增至上年同期的近4倍和2倍。这主要得益于怀旧服玩法《冒险岛：经典版》成功地唤起了玩家情怀，并带来了差异化的新体验。

衍生作方面，放置类手游《冒险岛养成记（MapleStory: Idle RPG）》和主打UGC生态的沙盒MMORPG《冒险岛世界（MapleStory Worlds）》的收入同样稳健；《冒险岛世界2.0》还计划在韩国市场进行公开测试，验证网络漫画创作工具对潜在受众的吸引能力。

《FC》系列也成功重回增长轨道，旗下的《FC ONLINE》创下季度收入新高，玩法机制与成长系统的优化，还让游戏在报告期内的平均用户活跃时长达到了历史峰值。移动端产品《FC MOBILE》的人气也在逐渐回暖，预计第四季度的营收将会环比增长。

《地下城与勇士（DNF）》PC和手游双端在第三季度中则遭遇了逆风，全球系列收入同比下降33%，主要是国庆版本更新的表现没有达到玩家预期。

不过，Nexon对这个经典IP依然有着厚望。在本次财报中，公司正式确认了《地下城与勇士》世界观下的新作《Project OVERKILL》将由腾讯在中国发行。

据了解，《Project OVERKILL》是由Neople开发的一款3D在线动作RPG，延续了《地下城与勇士》经典的横版动作玩法，并通过3D画面、全方向移动与攻击等设计，对原有的战斗表现进行了全面升级。

在2024年的G-STAR展会上，游戏就已经开放了实机试玩，展示了包括剧情副本、精英地下城在内的内容，以及系列标志性的职业技能连招与爽快战斗体验。

（2024年的试玩版本）

值得关注的是，Nexon明确表示，双方将针对中国玩家的需求，对这款PC新作进行深度本地化开发。这不仅意味着Nexon与腾讯在《地下城与勇士》IP上的合作进一步深化，也让这款在国内拥有庞大玩家基础的经典IP，有机会通过新的画面表现与玩法体验，进一步拓展自身的市场空间。

（2024年的试玩版本）

二、收获颇丰的自研产品

除了作为收入支柱的三大核心IP，Nexon旗下其他自研产品同样有着不少值得关注的表现。

首先是《洛奇》系列。旗下由devCAT开发的《MABINOGI MOBILE》（下文简称《洛奇手游》），继今年7月登陆中国港澳台地区之后，又于10月7日正式进入日本市场，进一步扩大了这一经典IP的全球用户覆盖范围。

作为《洛奇》IP在移动端的重要延伸，《洛奇手游》不仅延续了系列标志性的奇幻世界观与生活玩法，还通过适配移动端的操作设计，以及料理、家园、社交等丰富的休闲内容，尝试吸引更多不同类型的玩家。

游戏此前在韩国上线时就曾登顶当地两大应用商店榜单，并斩获2025年韩国游戏大奖年度游戏奖项，其产品实力已经得到了市场的初步验证。

尽管受到韩国市场去年同期较高收入基数的影响，《洛奇》系列第三季度收入同比有所下滑，但得益于中国港澳台市场的新增贡献，该系列依然实现了环比增长。随着10月日本市场的加入，《洛奇手游》也有机会进一步扩大自身的海外收入来源，为这一经营多年的经典IP注入新的活力。

而如果说《洛奇手游》代表了Nexon对经典IP的持续挖掘，那么旗下瑞典工作室Embark Studios开发的《弧光猎人（ARC Raiders）》，则可以说是公司近年来开拓全球新品市场最成功的案例之一。

自2025年10月全球上线以来，这款主打PvPvE搜打撤体验的多人在线射击游戏，凭借充满沉浸感的末日世界、富有压迫感的机械敌人，以及高风险、高回报的撤离玩法，迅速在全球市场打开了局面。

截至本次财报公布，游戏累计销量已经突破1700万份，对于一款全新IP而言，这无疑是一份相当亮眼的成绩。

今年10月8日，游戏推出了上线以来最大规模的2.0版本更新“Frozen Trail”，不仅带来了全新地图“Pendola Pass”、三种新型ARC敌人、新武器和装备，还加入了武器强化、前哨基地、奖励通行证等内容，并对技能树等已有系统进行了调整。

这次更新带来的效果也相当直观。根据Nexon在本次财报中的介绍，“Frozen Trail”成功吸引了部分流失玩家回归，也推动了新玩家加入和游戏销量的进一步增长。

与此同时，Nexon旗下MINTROCKET工作室打造的《潜水员戴夫》，也在今年迎来了新的里程碑。

今年9月，这款融合深海探索、捕鱼与寿司店经营等玩法的独立游戏，正式突破全球累计销量1000万份，进一步巩固了其作为近年来全球独立游戏市场代表性作品之一的地位。

而比起销量成绩，《潜水员戴夫》在产品内容和发行平台上的持续扩张，同样值得关注。

继此前登陆PC、Switch、PlayStation、Xbox等多个平台之后，《潜水员戴夫》又在今年2月率先推出中国移动版本，并在9月17日正式登陆全球iOS和Android平台，将原本以PC、主机为核心的受众进一步拓展至移动游戏市场。

值得一提的是，游戏在内容更新方面同样保持着不错的节奏。今年6月推出的DLC“In the Jungle”，销量已经突破100万份，而围绕《潜水员戴夫》展开的IP联动、漫画连载以及实体餐饮品牌合作等尝试，也在不断拓展作品的影响力。

三、新品接连登场，下一轮增长蓄势待发

最后，在发行计划和储备产品方面，Nexon手里握着不少能打的牌。

其中最引人瞩目的，无疑是定档11月26日在韩国上线的《蓝色星原：旅谣》。这款由蛮啾网络开发、Nexon负责韩国市场发行的幻想世界RPG，凭借鲜明的二次元美术风格，以及围绕角色养成、幻想生物“奇波”和世界探索所打造的玩法体验，自公布以来就吸引了不少玩家的关注。

对于旗下已经拥有《蔚蓝档案》等代表性产品的Nexon而言，《蓝色星原：旅谣》的加入，也意味着其在韩国二次元游戏市场的产品布局将得到进一步丰富。

而与《蓝色星原：旅谣》同日上线的，还有一款基于韩国热门网络小说及漫画《装备我最强》改编的全3D MMORPG《TEMPPAL: OVERGEARED》。

这款由GRAYGAMES开发的产品，以中世纪奇幻世界为背景，采用第三人称视角与无缝开放世界设计，计划率先登陆韩国及中国港澳台市场。与《蓝色星原：旅谣》相比，这款作品更偏向Nexon所熟悉的MMORPG市场，同时借助原作IP的影响力，争取吸引已有的小说、漫画读者以及传统MMO玩家。

两款产品选择在同一天上线，却有着截然不同的题材、玩法与目标用户，也体现出了Nexon近年来在代理发行方面更加多元的产品选择。

而在后续储备产品中，除了上文提到的《Project OVERKILL》，由Nexon旗下Nexon Games研发的二次元新作《FAREIDOLIA（法雷多利亚）》同样值得关注。

这款产品的前身正是此前备受关注的《Project RX》，由曾参与打造《蔚蓝档案》的Nexon Games旗下IO Division负责开发，采用虚幻5引擎制作，围绕美少女角色互动、日常生活与冒险战斗等内容展开。今年9月的东京电玩展上，游戏还首次开放了实机试玩，进一步展示了其在3D角色表现与沉浸式互动体验上的特色。

按照Nexon目前公布的计划，《FAREIDOLIA》预计于2027年面向全球市场推出。考虑到《蔚蓝档案》此前在全球二次元市场积累的影响力，这款出自相关团队之手的新作，显然也有机会成为Nexon下一阶段的重要增长看点。

除此之外，Nexon还计划在2027年推出《Arad: Idle RPG》《Dungeon&Fighter Classic》等《地下城与勇士》IP衍生产品，继续探索经典IP在不同玩法及用户市场中的发展空间。

总的来看，Nexon的IP扩张战略在2026年已经取得了相当可观的成果，而接下来的产品储备，也让公司未来的增长具备了更多想象空间。

虽然受到去年同期高基数的影响，Nexon对第四季度的业绩预期相对谨慎，但《冒险岛》等核心IP的持续增长，以及两款新作在11月底的集中上线，依然为其接下来的市场表现留下了值得关注的看点。

尤其是随着《FAREIDOLIA》《Project OVERKILL》等重点项目陆续推进，Nexon能否将今年在IP扩张与新品布局上的成果进一步转化为长期增长动力，或许才是接下来几份财报中更值得关注的事情。