文/手游那点事肥楠
今日“四行业跨界定增被叫停”的消息引发多方市场高度关注，而反应最为迅速当属股票市场，从目前来看，受消息影响，A股早盘虚拟现实概念股、壳资源念股、影视传媒概念股、游戏概念股、互联网金融概念股均受此消息的影响股价齐跌。就此消息，市场有不同声音的回应：并未全面叫停和政策还不明朗。但可以确认的是，证监会对于四个行业的跨界定增的监管放行标准趋严。
多只虚拟现实概念股出现不同幅度的下跌
本次消息对于近年来虚火不断的游戏、VR、影视行业来说是一次从上而下的整风行动，证监会剑指的就是互联网行业的“概念炒作”，而要看透这件事，手游那点事就替读者老爷们解读这三个问题，是什么，为什么以及怎么做。
是什么？
游戏圈的读者老爷们想要了解这件事，首先得厘清一个概念：定增。定增，即定向增发，指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。
具体落实到与手游息息相关、四行业中的“游戏、VR、影视”，就是指该类型的上市公司，一、跨界定增募资被叫停，二是其本身的并购重组及再融资也会被叫停。
不过有投行人士表示，完全叫停并不现实，游戏、影视行业跨界并购将从严审核。具体可能是“一事一议”，对于没有盈利基础仅靠“讲故事”的标的将被禁止。
多位业内人士表示，监管层对有明显概念炒作特征的并购重组，从严审核、政策收紧的态度是非常明确的。
“前几天就有类似的讨论了。当时有一家钢材贸易公司收购游戏企业被叫停，大家觉得这是一个禁止不相关业务重组的信号。”一位投行人士表示，部分游戏类、影视类企业的经营实力确实存在很大水分。该人士举例称，一家影视企业去年承诺2015年收入翻两番，结果年报出来业绩不升反降，且降幅非常大。
事实上从去年的多伦股份更名匹凸匹炒作互联网金融概念，到近日“叶问3票房造假”背后引发的影视企业遭遇质疑，相关并购重组都受到证监会及交易所的高度关注。
泛手游行业的“概念虚火”同样不遑多让，就在14年手游爆发年间，就有A股上市公司浙报传媒、博瑞传播、华谊兄弟、天舟文化、大唐电信、神州泰岳等跨界并购网络游戏公司，而后注资公司股价大涨也为后来者指出了一条明路。
今年VR概念大热，果不其然地重走手游并购的老路，以下是对截止至2016年2月21日国内VR项目融资情况：
为什么？
国内一家大型券商投行业务部门高管告诉记者，结合当前监管层思路来看，对前述四个行业审核收紧的消息比较可信。对于跨界定增行业领域的限定，其认为，“一刀切”往往是因为局面太乱，上述四个领域的跨界定增太热，标的资产估值混乱，且游戏和影视等行业极易滋生财务造假。
手游那点事记者分析其原因有三：
第一，釜底抽薪。针对市场现实问题，这次消息所指的行动是证监会开出的一剂有效“药方”。在过去的几年，特别是2015年，上市公司为了炒作市值，四处重组并购转型定增。而跨界定增历来存在较大分歧，监管层并不鼓励跨界定增，除非相关公司原有主业不足以维系正常运营及保住上市资格。
上市公司重组并购后的结果往往是主营业务没有做好，开辟的第二业务也没有做好。当然上市股票估值拉升，但是对投资者却没有回报，反而在二级市场“套住”一批投资者。这对提升上市公司质量和保护投资者利益都相当不利。现阶段对于“歪风邪气”进行打击，是非常有必要的。
第二，大浪淘沙。从消息来看，证监会并不是要求所有的行业不能进行并购转型。一方面，上市公司主营业务不是互联网金融、游戏、影视、VR四个行业，对于它们乱转型、扎堆儿转型的情况要进行清理整顿。另一方面，而本身在上诉行业中有优势，进行收购重组做大自身优势的，并不会被限制。
这实际是无形中增强了四行业中具有优势的企业的竞争力，使有实力的优势企业可以在现今的虚火中脱颖而出。
第三，粮草先行。本次消息的放出可以理解为国家下步政策的先行吹风，结合此前证监会释放的消息对中概股回归的态度角度分析。四行业壳资源价格虚高的原因是许多企业在主营业务后劲不足的情况下以此作为登陆A股的跳板。因此，证监会下步政策可能有两个方向，其一，经过规范，敦促上市公司回归主营业务寻求突破，其二，不符合上市制度被迫退市。而此前习近平总书记谈到退市制度还不完善，此次清理整顿之后，不排除会推出退市制度。
怎么做？
真正可能受到影响的我们要从定增预案具体情况来看，可分为以下三种：
1、跨界收购四大限制性行业。
2、跨界收购。
3、被跨界收购。
对应手游圈的企业，就是：
欲跨界游戏圈的传统上市公司，
已上市的游戏公司，
以及未上市的游戏公司。
数据显示，597家上市公司中，有116家上市公司是定增跨界收购等，整体占比并不大，剩余的481家上市公司仍然是进行行业内的定增收购及募集资金。而在少数的定增跨界中，只有17家涉及到上述的四大限制性行业，分别如下：
对于欲跨界游戏圈的传统上市公司来说，万一相关政策正式出台，就老老实实寻求其他出路，老大哥都出声了，这确是无法可想。
对于已经上市的游戏公司，抓住国家给的机会就是王道。在传统企业带来的热钱退却之后，如何在露出的大量壳资源中抓住机遇，寻求发展是各位大企老总正在思考的。
对于未上市的游戏公司，当传统企业的热钱退却时，市场上有钱的金主就仅余几个针锋相对的巨头了，可以预见的未来中，站队必然成为大势所趋。
