文 丨 手游那点事 丨 jimmy

近日，冰川网络正式发布了2024年财报。据财报数据显示：2024年度冰川网络公司营业收入为27.88亿元，同比增长0.17%；毛利润为26.03亿元。但是，归属上市股东的净利润为-2.47亿元，同比大幅下降190.47%；扣非净利润为-3.10亿元，同比下降253.66%。

而从财报中披露的数据来看，冰川在过去两年的研发投入也出现了“先增后降”的趋势，23年的研发投入从22年的3.8亿增长到超过5.3亿，但24年的研发投入回落至4.4亿；同时2024年度销售费用为23.02亿元，同比增长32.04%。

换句话说，这家在23年刚实现了“利润翻倍”的明星厂商，在刚过去的2024年突然变成了“由盈转亏”。虽然大家都说去年市场整体都在回暖，但整体的竞争环境似乎也没有宽容到可以让每家厂商都能轻轻松松地“赚到钱”。

从每个季度的财务数据来看，可以发现冰川网络24年整体表现不佳主要来自第一、第二季度的大幅亏损，后续的第三、第四季度虽然实现了盈利，但无奈仍然没能填补上前半年的亏损，所以最后全年的表现仍然是以“大幅亏损”遗憾收场。

从营业收入的地区分布来看，冰川网络24年在海外的收入从23年的8140万增长到1.43亿，涨幅高达76.38%，海外收入占比也从23年的29.25%增长到了51.5%，超过了国内收入；但国内收入也从23年的1.97亿下跌到1.35亿，跌幅达到31.33%。

关于公司在24年大幅亏损的主要原因，财报中也有总结：其一是在去年冰川在出海市场的投入持续增加，尤其是海外买量的力度。一方面是为了延长已有产品的生命周期，另一方面也是在为新上线产品的推广投入，以期未来通过新产品的盈利能力推动公司业绩增长。

包括《Hero Clash》《Epic War》《Titan War》《Kingdom Go!》《逍遥情缘》《Merge Topia》等产品的投放力度都比较大，销售费用增长明显，运营成本增加。

值得一提的是，财报中有提到：“公司销售费用以权责发生制为确认依据，在本期已经发生或应当负担的费用，不论其款项是否付出，都作为本期费用进行处理。”这也就意味着，在核算24年销售费用的时候，当中可能包含部分未来规划的款项。

在收入核算的时候也一样：“公司对不同的道具类型采用不同的收入确认方法，具体确认原则为：一次性道具，公司在道具使用当月确认收入；有使用期限的道具，公司在道具的使用期限内确认收入；永久性道具，公司在预计的玩家生命周期内确认收入。”

简单来说就是：冰川对游戏收入的核算方式也会根据游戏历史数据，以「每年度」为单位对游戏的玩家生命周期进行测算，作为永久性道具收入的摊销期限依据。

在这种情况下，随着海外市场流量费用大幅提升，买量投放回本周期相比国内发行产品的回本周期更长。也导致了《x-hero》《超能世界》《Hero Clash》等受游戏生命周期延长的影响，收入确认周期延长导致了这些产品在收入核算的时候也受到了影响。

除了自身游戏业务陷入泥沼外，对外投资的几家公司也都出现了不同程度的小幅亏损，并没能提供太多的帮助。

同时，冰川网络也在财报中重点提到了两款拳头产品：《超能世界》系公司自主研发的一款以探索冒险故事背景为主的放置卡牌类手游，自2022年8月在中国大陆地区首发上线便取得较好的市场成绩。截至报告期末，注册账户已超过7280万个。

《Hero Clash》系《超能世界》海外版的放置卡牌手游，2023年3月，《Hero Clash》在港台日韩等地区上线，取得了相对靠前的排名。截至报告期末，注册账户已超过3150万个。

除了仍然能打“老兵”之外，财报中还提到：目前公司自研和定制类储备产品有6款，包括正在测试的MMOARPG手游《代号：Q》以及休闲竞技手游《代号：SS》；还有另外四款已经立项但还未对外公开的手游产品。

而且令人意外的是，据冰川网络在月初（4月9日）发布的2025年第一季度业绩预告显示，公司在2025年第一季度期间已经实现“扭亏为盈”，在报告期内（25年1月1日~25年3月31日）归属于上市公司股东的净利润预计达到1.76~2.28亿元，与上年同期的亏损4.455亿元形成了鲜明的对比。

受这两则消息的影响，冰川网络股价出现了小幅波动。4月22日，冰川网络收盘报21.95元，小幅上涨0.83%；但在4月23日开盘后冰川网络的行情一路走低，截至发稿前，冰川网络报21.38元，下跌2.6%。

回过头来看冰川网络这两年的发展可谓“一波三折”，从2023年净利2.73亿到2024年亏损2.47亿，进入25年后又从年亏2.47亿到季盈1.76~2.28亿，虽然过程曲折高低起伏跟“过山车”一样，但在进入新的一年后，他们似乎开始好起来了。