文｜游戏那点事｜恶魔摸摸猫

引言：千万DAU产品加持下的亮眼答卷。

今天（4月10日），备受外界关注的巨人网络，终于发布了2025年度业绩快报及2026年第一季度业绩预告。

据公告显示，公司2025年实现营业总收入50.47亿元，同比增长72.69%；归母净利润16.69亿元，同比增长17.14%；扣非净利润20.58亿元，同比增长26.83%。

值得一提的是，在此基础上，公司2026年第一季度延续良好发展态势，预计归母净利润为10亿元至12亿元，同比增长187.47%至244.96%；扣非的净利润预计9.5亿元至11.5亿元，同比增长162.19%至217.38%。

从业务结构看，公司业绩增长主要由核心产品驱动。

自研手游《超自然行动组》表现尤为突出，2026年2月1日官宣日活跃用户（DAU）突破1000万，成为当前A股唯一拥有单款千万级日活产品的上市游戏公司。

《超自然行动组》不仅长期位居iOS免费榜前列，而且产品自身的商业化能力同样强劲，上线以来多次闯进iOS游戏畅销榜Top4，并在近段时间稳居Top40之内。

其中，游戏在2026年春节期间表现尤为亮眼，2月14日凭借“物华天宝”系列国风时装等春节专属内容，收获了大批玩家的认可与青睐。

而收入方面，据Senor Tower的统计，1月周年庆典版本推动单月收入提升43%，2月春节活动又带动收入环比大涨80%，截至2月底累计收入已突破1亿美元（约7亿人民币）大关。

纵观整个春节期间，游戏创下单日及单月流水新高，带动公司一季度利润爆发式增长。

从社交媒体上，也能看出《超自然行动》的热度。在游戏官宣赵露思担任全球品牌代言人之后，其微博超话热度一度超过《王者荣耀》，抖音相关话题播放量超过200亿次。

《超自然行动组》凭借着上述的优异表现，带动公司收入持续攀升。2025年末公司递延收入达17.28亿元，2026年一季度末进一步提升至约21亿元，将在未来期间逐步确认，为后续的业绩增长提供有力支撑。

值得一提的是，《超自然行动组》不仅是巨人的核心收入支柱，同时也承载着产品的创新的重任。

据官方所说，这是巨人首次在大DAU产品中实现AI玩法的规模化落地，游戏内上线一周AI参与对局数累计超过2500万，成为行业内较早实现AI玩法与成熟产品深度结合的案例之一。在AI技术的加持下，游戏进一步增强了产品的用户活跃度与内容延展能力。

另外，巨人旗下成熟产品线保持稳健运营。比如说，“征途”手游系列产品就有着良好发展态势。

《原始征途》通过小游戏版本实现用户扩圈，首月新增用户达到586万，全年累计新增用户突破3000万，全年流水同比增长18.62%。

2026年3月，游戏推出三周年全新版本，开启“狂欢周年庆”大区，并推出首届“龙虎赏金联赛”国战电竞赛事，展现了征途IP在长线运营和赛事化方面的持续创新能力。

展望未来，巨人在核心产品《超自然行动组》取得突破性成功的基础上，还积极布局多元化的产品矩阵以延续增长势头。

其中策略卡牌游戏《名将杀》已于2025年12月开启不删档测试，预计在2026年逐步加大市场投放；征途IP新作《无尽修仙》等产品有望在下半年陆续上线，进一步巩固他们在MMO领域的优势。

公司近期曝光的末日生存游戏《代号：冬日求生》则借鉴了行业热门产品“无尽冬日like”模式，展现了他们向SLG赛道拓展的野心。

此外，《超自然行动组》的海外拓展计划已稳步推进，继中国港澳台市场上线后，2026年将进军东南亚及日韩市场，有望打开新的增长空间。

总体来看，巨人网络凭借《超自然行动组》的成功实现了业绩爆发式增长，同时通过丰富的产品储备、海外市场拓展、AI技术深度布局和明确的战略方向，为未来持续增长奠定了坚实基础。