1月15日晚间，以色列棋牌游戏公司Playtika(股票代码为“PLTK”)于美国纳斯达克挂牌上市。截至收盘，Playtika上市首日股价大涨17%，报31.62美元。此外，公司市值超过130亿美元，比巨人等财团四年前44亿美元的收购价格涨了三倍多。
据了解，在公司筹备IPO期间，Playtika于去年12月向美国证监会递交招股书，披露了很多非常有趣的细节。这家以色列公司在招股书中表示，他们的使命是“用无限的游玩方式为全世界(玩家)带来快乐”，会通过“技术和数据”来实现这一目标。
更具体些说，Playtika做了这些事情：
1.收购产品具有广泛吸引力，并且能够通过在线运营继续增长的公司，包括Wooga、Jelly Button、Seriously和Supertreat。
2.将更多游戏接入公司独有的Playtika助推平台，该技术平台包含13项服务，围绕自动化、数据追踪、优化产品设计、用户获取(买量)和后端游戏运营等展开。
3.借助上述平台和一个高度数据驱动的在线运营流程，延长游戏产品的生命周期。
2020年前三个季度，这种策略为Playtika带来了可观的业绩增长。
- 收入18亿美元，同比增长28%；
- 每日活跃用户数达到1140万，同比增长15%；
- 每日付费用户数29万，同比增长39%；
- 日均用户付费转化率约为5%，同比增长19%；
- 每日活跃用户平均收益57美元，同比增长12%。
考虑到上述情况，Playtika拥有三个显著的未来增长机会，但也存在潜在的业务风险。
#1 产品收入和MAU(每月活跃用户数)继续增长。过去几年里，Playtika已经证明了其擅长使用技术和流程来持续提升游戏收入。在Playtika去年前三个季度的总收入中，4款公司旗下最古老棋牌游戏仍然贡献了大约65%。这种能力对于公司的未来业绩增长来说至关重要，但鉴于Playtika目前拥有20款活跃游戏，这也在一定程度上反映了其他品类作品的变现水平尚显不足。
Playtika旗下棋牌游戏和休闲游戏的收入对比
另外，自从2019年第一季度以来，Playtika的MAU一直处于停滞状态，在2020年没有实现任何增长。这表明Playtika的买量策略可能已经触及天花板，几款棋牌游戏很难再吸引新用户了。随着苹果开始施行IDFA新规，买量将会变得更困难——而Playtika的支柱游戏恰恰依赖于寻找、获取并重新定位高价值的“鲸鱼”玩家......不过，Playtika在个性化技术方面已经取得长足进步，在后IDFA时代很可能会从中受益。
2019年第一季度至今，Playtika的MAU几乎停滞不前
#2 新游戏研发： 考虑到Playtika的产品组合增长策略，他们很可能会让被收购的工作室开发新游戏。遗憾的是自从2017年以来，这些工作室还从未推出大获成功的新作。Playtika也明白这种情况，在2019年就成立了一间休闲游戏实验室。虽然Playtika目前有几款新游戏处于测试发布阶段，但它们仍然缺乏变现能力。
#3 新的收购： 收购与并购是Playtika产品组合增长策略的基石，但这家公司的眼光似乎非常挑剔，过去四年只收购了3家休闲游戏开发商。随着移动游戏市场的整合进一步加速，更多发行商采用类似策略，Playtika也许很难再找到适合的收购对象。在这种趋势下，休闲游戏工作室的收购价格也会变得越来越高。
另外，Playtika还承担着巨额债务(23亿美元)，在2020年将运营利润的60%都用来支付利息了。虽然Playtika有能力应对债务，但他们在尝试进行巨额收购时的灵活性肯定会下降。
总体而言，Playtika是一家非常不错的公司，拥有一个出色的技术平台，以及一套充满活力、用来扩大游戏规模的数据驱动流程。但若要预测Playtika的未来，我们需要保持谨慎。
Playtika的棋牌游戏很可能没有太大的上升空间，而在休闲游戏领域，他们还从未推出任何爆款作品。MAU增长几乎处于停滞状态，后IDFA时代的买量也会变得越来越困难......考虑到沉重的债务负担，Playtika的财务状况并不算太健康，这也许会影响他们达成巨额收购交易的能力。对这家公司来说，未来机遇与风险并存，如何发展还需要时间检验。
